Investoinnit kääntyivät viime vuonna varovaiseen kasvuun, kun rakennusinvestoinnit kasvoivat kuuden vuoden yhtäjaksoisen supistumisen jälkeen. Ennusteemme mukaan investoinnit kasvavat laaja-alaisesti ennustejaksolla. Julkiset investoinnit kasvavat tänä vuonna yksityisiä voimakkaammin hävittäjien takia. Ensi vuonna yksityisiä investointeja ajavat datakeskusinvestoinnit.

Ennakkotietojen mukaan investoinnit kasvoivat 1,4 prosenttia viime vuonna. Voimakkainta kasvu oli kone- ja laiteinvestoinneissa, jotka kasvoivat 4 prosenttia. Rakennusinvestoinnit kasvoivat 2,1 prosenttia. T&k-investoinnit sen sijaan supistuivat 2,3 prosenttia. Julkiset investoinnit kasvoivat 3 prosenttia ja yksityiset investoinnit 1,1 prosenttia. Julkiset investoinnit kasvoivat toista vuotta peräkkäin ja ovat elvyttäneet rakentamista ja taloutta vuosina 2024–2025.

Tänä vuonna investointien ennustetaan kasvavan 5,4 prosenttia. Ennusteemme mukaan yksityiset investoinnit kasvavat jonkin verran tätä maltillisemmin, kun taas julkiset investoinnit kasvavat voimakkaammin erityisesti monitoimihävittäjien takia. Julkisia investointeja kasvattavat myös lisäpanostukset t&k:hon. Hävittäjät aiheuttavat kertaluonteisen tasokorotuksen julkisiin investointeihin, koska oletamme niiden saapuvan tasaista tahtia seuraavina vuosina. Vuonna 2028 julkiset investoinnit supistuvat vähän, kun hyvinvointialueiden investointitahti hidastuu.

Ensi vuonna koko talouden investoinnit kasvavat reilut 9 prosenttia ja vuonna 2028 reilut 6 prosenttia. Näiden vuosien kasvu tulee yksityiseltä sektorilta suurelta osin Googlen datakeskusinvestoinneista. Arviossamme tämän kokonaisuuden rakennusinvestoinnit jakautuvat tasaisemmin vuosille 2027–2028, kun taas kone- ja laiteinvestoinnit kohdentuvat valtaosin vuodelle 2028.

Lataa Avaa

Rakennusinvestoinneista asuinrakennusinvestoinnit ja maa- ja vesirakennusinvestoinnit kasvoivat hieman viime vuonna, mutta muut talorakennusinvestoinnit supistuivat. Rakentamisen liikevaihdon volyymi on jatkanut voimakasta laaja-alaista kasvua kuluvana vuonna. Myös rakentamisen luottamusindikaattori ja tilaukset ovat jatkaneet kasvuaan. Haettujen lupakuutioiden kehitys antaa kuitenkin vaimeamman kuvan rakennusalan kehityksestä. Muiden kuin asuinrakennusten haettujen lupakuutioiden trendeissä tapahtui viime vuonna käänne ylöspäin, mutta kuluvana vuonna trendi on kääntynyt taas laskuun. Asuinrakennusten lupakuutioiden trendi ei ole vielä kääntynyt nousuun.

Ennustammekin, että rakennusinvestoinneissa kehityskulut ovat osin erisuuntaisia. Maarakennusinvestointien odotetaan kasvavan voimakkaasti tänä vuonna ja muiden talorakennusinvestointienkin kohtalaisesti. Asuinrakennusinvestointien arvioidaan kuitenkin supistuvan vähän tänä vuonna ja kääntyvän kasvuun vasta ensi vuonna. Erityisesti vuonna 2027, mutta myös vuonna 2028, muut talorakennusinvestoinnit ja maarakentaminen kasvavat hurjasti datakeskusinvestointien takia.

Kone- ja laiteinvestoinnit näyttäisivät kasvaneen viime vuonna kohtalaisesti. Puolustusvoimien kalustohankinnat nostavat kone- ja laiteinvestointeja tänä vuonna ja pitävät ne korkealla tasolla läpi ennustejakson. Tämän lisäksi Finnairin kalustohankinnat nostavat näitä investointeja. Arvioimme, että datakeskusten laitehankinnat kohdentuvat erityisesti vuoteen 2028.

Suomeen on suunniteltu paljon niin sanottuja vihreitä investointeja. Nämä investoinnit muodostavat positiivisen riskin rakentamiseen sekä kone- ja laiteinvestoinneille. Saksan massiiviset investointiaikeet voivat toteutuessaan edistää myös Suomeen kaavailtuja vihreitä investointeja.

Henkiset omaisuustuotteet, joista suuren osan muodostavat t&k-investoinnit, ovat kasvaneet kohtuullisesti viime vuosina. Viime vuonna ne kuitenkin supistuivat jonkin verran. Ennustamme, että t&k-investoinnit kasvavat ennustejaksolla kohtalaisesti. Kasvua tukevat julkisen sektorin lisäpanostukset t&k-menoihin.

Investointiaste on vuodesta 2017 lähtien ollut keskimäärin noin 24 prosenttia. Investointiaste oli viime vuonna kuitenkin vain noin 22 prosenttia. Investointiaste nousee runsaasti ennusteperiodilla hävittäjien ja datakeskusten nostaessa kone- ja laiteinvestointeja. Myös rakentamisen investointiaste on nousussa, vaikka se jääkin vielä aiempaa alemmas vuonna 2028.

Lataa Avaa